近日，高盛颁布钻研汇报，维持对奇虎股票的“中性”评级，并将指标股价上调至83美元
。

以下为汇报全文：

奇虎第三季度搜索业务营收为2700万美元
。我们预计第四时度为3500万美元，2014年为2.6亿美元(流量份额为30%，国内搜索告白支出份额为3%)
。第三季度，奇虎为4万家在线营销客户提供了服务，而百度为46.4万家
。我们预计，2014年奇虎的客户数将达到10万家
。达到这一关键数量将带来更有效的关键词竞价，推动营收增长
。

奇虎目前专一于中等规模、以买卖为导向的告白主(例如旅杏注电商和教育行业公司)
。我们以为这一战术是合理的：顶级品牌告白主必要高级显示告白位，而长尾客户必要更宽泛的销售覆盖，这两方面都不是奇虎的优势
。在成本方面，搜索业务目前已盈利
。奇虎治理层预计，2014年将把搜索销售团队扩大一倍，即新增300至400名员工
。我们预计，由于带宽和服务器成本的影响，搜索业务2013年和2014年的运投机润率别离为-0.2%和10.5%
。

第三季度，手机副手业务给奇虎带来了2300万美元营收
。我们估计第四时度为3300万美元，2014年为1.59亿美元(占行业支出的6%)
。奇虎目前占中国国内Android利用颁布的约1/3，与开发者的利润分成为五五开
。而随着游戏工作室越来越多，议价权在向平台提供商倾斜
。将来几个月，奇虎打算颁布自主的移动搜索利用，而市场当先的利用商店流量将给该利用的颁布带来援手
。

我们将奇虎2013年至2015年每股收益预期上调1%至2%，以反映搜索业务的盈利远景
。目前奇虎的移动搜索次数在增长，而桌面搜索的增长有着更好的可预感性
。因而，基于1倍的市盈增长比(PEG)不变，我们将奇虎的12个月指标股价从79美元上调至83美元
。